Ağustos ayında güçlü seyreden makro veriler ve ABD şirketlerinin beklenti üstü karları, riskli varlıkları yeni zirvelere taşıdı. Buna karşılık ayın asıl teması küresel çapta uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükseliş oldu. ABD 30 yıllık tahvil faizi ay ortasında %5,31 ile 2007’den bu yana, Almanya 30 yıllık tahvil faizi ay sonunda %3,81 ile 2011’den bu yana, Japonya 30 yıllık tahvil faizi de ay ortasında %4,14 ile son 27 yılın en yüksek seviyelerini test etti.
Hürmüz Boğazı’ndaki abluka enflasyon endişelerini canlı tutarken, ABD Hazinesi’nin 19 Ağustos’ta aldığı uzun tahvillere yönelik geri alım kararı ise ay sonuna doğru uzun vadeli faizlerde geri çekilmeleri beraberinde getirdi. Uzun vadeli tahvillerde işlem başına tavan “en az iki katına” çıkarılarak 2 milyar dolardan 4 milyar dolar seviyesine taşındı. Kararın, yalnızca iki hafta önce açıklanan takvimin hemen ardından gelmesi sürpriz olarak algılandı ve finansal baskılama tartışmalarını yeniden gündeme taşıdı. Bu ortamda ons altın ağustos ayını %9,7 yükselişle 4438 dolar seviyelerinde tamamlarken, dolar endeksi aylık %0,5 geriledi.
Fed Başkanı Warsh’un Jackson Hole konuşması beklenenden şahin tondaydı. Warsh, %2’lik enflasyon hedefini “net ve sabit bir hedef” olarak tanımladı; yaz aylarındaki enflasyon verilerinin beklentilerden iyi gelmesine rağmen bunun ana eğilimde anlamlı bir iyileşmeye işaret etmediğini vurguladı. Konuşma getiri eğrisinde belirgin yataylaşma eğilimine yol açarken, ay sonu itibarıyla vadeli işlem piyasalarında eylül ayında faiz artırımı ihtimali %65 olarak fiyatlandı.
Yurt içinde ağustos ayında PPK toplantısı bulunmazken, 13 Ağustos’ta açıklanan yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nda TCMB 2026 yıl sonu enflasyon tahminini %26’dan %28’e yükseltti. 2027 ve 2028 enflasyon tahminleri sırasıyla %15 ve %9 seviyesinde tutuldu. Ara hedefler, 2026, 2027 ve 2028 yılları için sırasıyla %24, %15 ve %9 olarak korundu. Başkan Karahan sıkı ve temkinli duruşun süreceğini belirtirken, hizmet kalemlerindeki katılığın zayıfladığına dikkat çekti. Ağustos ayında tüketici enflasyonu aylık %1,84 artarken, yıllık enflasyon %31,75’ten %31,51’e geriledi.
Son olarak ağustos ayında ikinci çeyrek büyüme verisi açıklandı. Türkiye ekonomisi, yılın ikinci çeyreğinde yıllık %2,3 büyüme ile yavaşladı. Büyümenin sürükleyicisi yurt içi talep olurken, net ihracatın katkısı pozitife döndü.
Mevcut makro görünümde portföylerde ağırlıklı olarak TL likit varlıklara yer verilebilir. Jeopolitik riskleri ve küresel çapta artan finansal baskılama endişelerini dengelemek adına ons altın pozisyonuna portföylerimizde yer veriyoruz. Eurobond pozisyonu taşımıyoruz.
Mevcut makro görünümde portföylerde ağırlıklı olarak TL likit varlıklara yer verilebilir. Jeopolitik riskleri ve küresel çapta artan finansal baskılama endişelerini dengelemek adına ons altın pozisyonuna portföylerimizde yer veriyoruz. Eurobond pozisyonu taşımıyoruz.
Mevcut makro görünümde portföylerde ağırlıklı olarak TL likit varlıklara yer verilebilir. Yurt içi hisse senedi ve tahvil gibi daha riskli TL varlıklarda ise zaman ve seviye gözeterek taktiksel pozisyonlar alınabilir. Jeopolitik riskleri ve küresel çapta artan finansal baskılama endişelerini dengelemek adına ons altın pozisyonuna portföylerimizde yer veriyoruz. Eurobond pozisyonu taşımıyoruz. Yurt dışı hisse piyasalarında dirençli ABD ekonomisi ve yapay zekâ temalarını önemsiyoruz.
Mevcut makro görünümde portföylerde ağırlıklı olarak TL likit varlıklara yer verilebilir. Yurt içi hisse senedi ve tahvil gibi daha riskli TL varlıklarda ise zaman ve seviye gözeterek taktiksel pozisyonlar alınabilir. Jeopolitik riskleri ve küresel çapta artan finansal baskılama endişelerini dengelemek adına ons altın pozisyonuna portföylerimizde yer veriyoruz. Eurobond pozisyonu taşımıyoruz. Yurt dışı hisse piyasalarında dirençli ABD ekonomisi ve yapay zekâ temalarını önemsiyoruz.
Size özel fon paketlerimizi görmek ve fon dağılımınızı değiştirmek için AgeSA Mobil’i ziyaret edin.
SOSYAL MEDYADA BİZ
